直接回答：对冲基金是一种用灵活策略追求「绝对回报」的私募投资基金，普通投资者基本参与不了——在香港，个人要持有不少于800万港元的投资组合、符合「专业投资者」资格才能买。先说对冲基金是什么。它和普通基金（公募基金）有三个本质区别：一，目标不同——普通基金追求「相对回报」，就是跑赢大盘指数就算赢；对冲基金追求「绝对回报」，希望不管市场涨跌都赚钱。
二，手段不同——普通基金只能买股票债券「做多」（押上涨）；对冲基金可以灵活使用做空（押下跌）、杠杆（借钱放大）、衍生工具等多种策略，比如多空股票策略（同时买入看好的、卖出看跌的）、全球宏观策略、套利策略等。这也是「对冲」一词的由来——本意是用相反方向的持仓来对冲风险。
三，监管和门槛不同——普通基金向公众发售、受证监会严格监管、每天公布净值；对冲基金是私募性质，不向公众发售、不强制公开持仓、透明度低，所以监管把它限定给「有实力、有能力承担风险」的投资者。那香港的参与门槛到底多高？根据《证券及期货（专业投资者）规则》，个人要成为「专业投资者」，须持有不少于800万港元（或等值外币）的投资组合——注意这里的投资组合只算现金、存款、证券、基金等金融资产，房子和保险保单不计入。
实际买一只对冲基金的最低认购额通常还要更高，常见100万美元起，大型基金500万到1000万美元起。