一句话答案：复归红利是"每年派发、面值永久锁进保额的准保证"（身故时足额给、中途退保按折让兑现、且现金价值低于面值）；终期红利是"保单终止时一次过结算、金额随时可调的回弹型分红"（波动最大、潜力也最大）。两者加上每年派现金的"周年红利"，构成分红保单的红利三件套。
一、三种红利先分清。香港分红保单（含储蓄险与带储蓄成分的危疾险）通常派发三种非保证红利，全是非保证、极端可为零。①周年红利（现金红利）：每年以现金形式派发，已派发的数额不再改变，可提取或留在保险公司滚存非保证利息；②复归红利（归原红利）：以"面值"形式永久附加到保单保额上，相当于增厚保额，身故时足额支付；③终期红利（特别红利）：保单终止（身故/退保/期满）时一次过支付，每次公布的金额都可能调整，实际金额在支付时才厘定。
二、复归红利怎么运作？它被比喻成"派股票"：好比你原来有1,000股，公司每年派10股给你，股数越来越多，下次分红继续在此基础上派——这就是复利滚存、保额逐年递增的来源。三大特性：①面值一经派发即锁定并永久附加于保额，之后不再改变（这是它"准保证"的来源）；②但"面值"不是"现金价值"——保监局明确：复归红利的现金价值并非保证，退保时按折让价值支付，通常低于面值；③折让多深取决于变现折扣率：提取越早，折扣越狠（市场常见如80%左右，即面值兑现金最多打八折），损失越大；持有时间越长，折扣率越接近100%。所以英式分红保单中途退保，是把未来的钱提前取出来，必然要付时间价值的折现损失。
三、终期红利怎么运作？它是一次过的"结算红包"：保单终止时保险公司按当时公布金额一次过支付。特性：①金额可反复调整，从公布到最终支付都可能变——投资市场波动时终期红利会出现"回撤"，即公布时多、到支付时变少甚至比往年低；②它是保险公司分享长期高风险资产（股票、房地产等）收益的主要通道，因此波动性在三种红利中最大，但也是保单后期价值爆发式增长的主力——计划书越往后、总收益里终期红利占比越高、对它的依赖越大。